中级会计财务管理必考知识点：经营杠杆效应

经营杠杆效应

（一）经营杠杆

经营杠杆，反映产销量和息税前利润的杠杆关系，是指在企业正常生产经营中由于存在固定性经营成本而使息税前利润变动率大于产销量变动率的规律。根据成本性态特征，在一定的产销量范围内，产销量的增加不影响固定性经营成本总额，但会使单位产品负担的固定成本降低，从而提高单位产品利润，并使息税前利润增长率大于产销量增长率;反之，产销量减少，会使单位产品固定成本升高，从而降低单位产品利润，并使息税前利润下降率大于产销量的下降率。

（二）经营杠杆系数

为了对经营杠杆效应进行量化，财务管理中常用经营杠杆系数来描述。经营杠杆系数(DOL，Degree Of Operating Leverage)，是指息税前利润(EBIT)的变动率相当于产销量(Q)变动率的倍数。

1.定义公式

DOL=息税前利润变动率/产销量变动率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)

式中：DOL为经营杠杆系数;△EBIT是息税前利润变动额;EBIT为变动前的息税前利润;△Q为产销量变动额;Q为变动前的产销量

2.简化公式

预测期经营杠杆系数DOL=基期边际贡献/基期息税前利润=M0/(M0-F0)=(EBIT0+F0)/EBIT0

式中：M0表示基期边际贡献;F0表示基期固定性经营成本;EBIT0表示基期息税前利润

由上式可知，只要企业的成本结构中存在固定性经营成本，就一定存在经营杠杆的放大效应。即只要固定性经营成本不等于零，经营杠杆系数就恒大于1。

（三）经营杠杆与经营风险

经营风险是指由于企业生产经营变动或外部市场环境改变导致企业息税前利润波动的风险。引起企业经营风险的主要原因是外部市场需求和企业生产经营成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是息税前利润不确定的根源，只是息税前利润波动的表现。但是，经营杠杆放大了外部市场和企业生产经营等因素变化对息税前利润波动的影响程度。

1.经营杠杆系数越大，经营杠杆作用和经营风险越大。

2.当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大。

3.影响企业经营杠杆的主要因素有：销售量、销售价格、单位产品变动成本和固定成本。其中：销售量和销售价格与经营杠杆反方向变动;单位产品变动成本和固定成本与经营杠杆同方向变动。