央行再推460亿逆回购

　　昨日（8月22日），央行再次在公开市场上展开460亿元14天期逆回购，中标利率为4.1%，维持逆回购量升价平的态度。不过，市场上对市场流动性预期仍偏悲观，多家分析机构认为长期资金面仍将趋紧。

　　据统计，本周公开市场有160亿元央票和260亿元逆回购到期，本周二和周四央行分别进行360亿元7天逆回购和460亿元14天逆回购操作后，本周实现净投放720亿元。自7月末央行展开逆回购以来，央行在公开市场操作的单笔规模逐步放大，在单周净投放规模上也逐步递增。

　　本周一，银行间利率骤然飙升，在周二央行展开逆回购以后也没有立即回落，显示出市场上资金面再度趋紧的状况。不过周三和周四该利率缓慢回落。昨日，一月期限内的上海银行间同业拆放利率（Shibor）均有所回落，其中，隔夜、7天、14天和一个月的利率分别下跌16、10.4、35.4和7.2个基点，至3.357%、4.115%、5.046%和4.968%。与此同时，银行间质押式回购利率也全面回落。基准7天利率下滑16个基点，至4.16%。其余隔夜、14天和21天利率分别下滑51、32和44个基点，至3.39%、5.08%和5.10%。

　　尽管央行公开市场操作规模在逐步放大，但利率仍维持较高水平，“量升价平”的格局显示出央行稳中偏紧的货币政策立场。多数市场人士预期，尽管短期内资金面或有一定程度缓解，但长期来看将继续趋紧。中银国际分析师叶丙南认为，央行持续低量货币投放和“锁长放短”的公开市场操作维持了资金面的平稳偏紧状态，银行间利率稳定在较高水平。稳健的货币政策和银行加强流动性管理背景下，流动性中性略紧状态将在下半年延续。广州证券分析师俞冲预计，受人民币升温预期减弱和资金回流美国影响，下半年外汇占款仍将承压，而外汇占款余额的下降将会影响基础货币的增长，加上金融去杠杆化的不断推进，下半年流动性趋紧将呈现常态化。